4月29日，安泰科2025年（第十六届）有色金属市场报告会在北京铁道大厦召开，集会深切剖析有色金属市场热门，研判金属价钱走向，发掘将来成长机缘，促推有色金属财产加快转型进级。本次集会由北京安泰科信息股分无限公司主包办，取得了广州期货买卖所、深圳市中金岭南期货无限公司、托克投资（中国）无限公司的鼎力撑持。

　　中国有色金属财产协会副秘书长兼重金属部（矿产本钱办公室）主任段绍甫，中国有色金属财产协会罕见稀土部主任彭涛，中国有色金属财产协会轻金属部主任莫欣达，中国有色金属实业手艺开辟无限公司党委布告、履行董事曹钦润，有色金属手艺经济研讨院无限义务公司党委副布告、总司理（掌管周全任务）马存真，深圳市中金岭南有色金属股分无限公司党委布告、董事长喻鸿，北京安泰科信息股分无限公司党总支布告、董事长徐爱华，深圳市中金岭南期货无限公司党总支布告、董事长吴隆旺，托克投资（中国）无限公司、中国财产金属研讨主管赵英向等率领佳宾列席揭幕式。马存真、喻鸿别离致辞。揭幕式由北京安泰科信息股分无限公司总司理任柏峰掌管。

　　有色金属手艺经济研讨院无限义务公司党委副布告、总司理马存真致辞马存真在致辞中表现，以后，我国新质出产力稳步成长，正以高品质成长简直定性应答外部情况急剧变更的不肯定性。在此微观情况下，有色金属财产全体出产对峙安稳增添，国际花费稳中有增，投资和商业对峙活泼，数智化有序鞭策，行业转型进级步调妥当，行业景气度处在公道区间。在供需双向发力加上相干政策的影响下，有色金属市场走向分解，动摇性加强。2024年以来，铝、铜、铅、锌、锡等根基金属价钱高位区间动摇；镍、钴、锂、硅反噬前期涨幅，进入低迷期；铟、锗、镓、硒、碲、锑、铋等金属受商业政策影响，价钱下跌至一般区间，锑、锗等个体种类价钱涨幅超预期；钨、钼、钒等种类供求根基面正在改良，价钱起头感性回归。在百年未有之大变局下，有色金属市场将布满更多的不肯定性，安泰科作为有色技经院信息征询研讨中间，将打造具备环球影响力的天下一流的有色金属行业智库和互换平台。深圳市中金岭南有色金属股分无限公司党委布告、董事长喻鸿喻鸿在致辞中表现，有色金属行业与微观经济情势慎密相连，其成长态势间接影响高低游财产链的不变运转，对经济安康运转起着关头支持感化。有色金属行业的成长离不开专业研讨与市场趋向的精准掌握。中金岭南深耕有色金属范畴30余年，一直努力于鞭策行业安康成长，对峙以专业研讨为基石，以办事实体经济为本。安泰科作为国际抢先的有色金属信息征询机构，为行业供给了高品质的研讨报告和专业办事。中金岭南和安泰科齐聚一堂配合切磋有色金属市场成长趋向，对掌握市场脉搏、拟定企业成长计谋意思严重。

　　集会上，由中金岭南期货和安泰科联袂打造的产融办事平台——“金泰有色金属研讨中间”（以下简称“金泰研讨中间”）停止了揭牌典礼。吴隆旺、徐爱华配合揭牌。深圳市中金岭南期货无限公司总司理、金泰研讨中间主任张高超在推介致辞中介绍，金泰研讨中间的降生源于对行业痛点的深切洞察。以后，有色金属行业面对出产身分错配、市场价钱动摇猛烈等多重挑衅，传统危险办理东西已难以知足企业须要。金泰研讨中间依靠中金岭南期货深挚的财产积淀与安泰科权势巨子的数据库本钱，将打造期现连系的“聪明大脑”，为有色金属行业企业供给从市场阐发到危险办理的一站式处理计划。金泰有色金属研讨中间揭牌深圳市中金岭南期货无限公司总司理、金泰有色金属研讨中间主任张高超作推介北京安泰科信息股分无限公司总司理任柏峰掌管揭幕式深圳市中金岭南期货无限公司金融研讨长处处、金泰研讨中间资深专家张军贝作微观报告安身微观视线、掌握经济场面地步，能力精准锚定行业成长标的目的。深圳市中金岭南期货无限公司金融研讨长处处、金泰研讨中间资深专家张军贝以《康波冷落末期，静待苏醒拂晓》为题作了微观报告。报告环绕康波周期纪律、手艺立异海潮对经济布局的影响、中美经济近况及其周期定位阐发等外容停止了深度解读。张军贝表现，以后环球处于康波冷落末期，将来环球经济周期将受手艺立异、政策调剂和外部打击等多种身分影响，闪现庞杂变更。按照汗青纪律，康波周期转机点能够在将来10～15年闪现，届时野生智能、量子计较等前沿新手艺将引领新一轮经济增添，开启新的康波上升期。中国今朝首要面对的危险来自外部危险打击，外部债权危险已根基开释，房地产周期筑底，朱格拉周期托底，将迎来严重康波汗青机缘。

　　有色金属市场报告会是安泰科年度集会之一，自2010年启动以来，取得了业内助士的普遍存眷和高度承认。本次集会分设根基金属、贵金属、新动力金属3个主题报告关头，调集了10位来自安泰科研讨团队的专家，针对各种类市场运转情况停止了深切阐发和瞻望，并约请广州期货买卖所商品奇迹部履行司理王新超作特邀报告。安泰科首席专家杨长华、首席专家陈淑芳、总司理助理孙永刚别离掌管报告关头。根基金属主题报告北京安泰科信息股分无限公司首席专家杨长华掌管根基金属主题报告关头?铜——平等关税实行、232查询拜访还在路上，铜市供需款式将重塑

　　北京安泰科信息股分无限公司高等阐发师王晓旭作主题报告从根基面来看，2024年环球铜冶炼名目进入投产岑岭期，铜精矿供给严重场面地步愈发严重，对铜价起到必然的支持感化。

　　精铜方面，2024年国际精铜产量增速有所放缓，安泰科估计2025年矿端供给欠缺将阶段性搅扰我国精铜产量。2025年一季度，国际精铜产量大幅增添。

　　花费方面，2024年国际精铜花费安稳增添，增速根基合适预期。2025年一季度，在以旧换新政策和“风景抢装潮”等身分的安慰下，铜花费好过预期，但美国关税政策激发的环球商业和供给链地域化对铜花费的负面影响较大。

　　微观方面，国际经济仍处于苏醒阶段，政策另有空间，对市场决议信念及花费有必然动员感化。海内政治生态情况和政策变更令市场不肯定性危险加大，美国颁布发表的关税政策能够令环球商业款式和铜供给链款式受到粉碎，财产链也将从国际化向地域化成长演化，致使铜供需双弱，在对铜价构成必然压力的根本上，按捺铜本钱并购和投资热忱。

　　综合来看，铜作为动力转型的关头支持材料，仍将取得相称的溢价估值，持久下行趋向不被粉碎。估计2025年度铜均价高于2024年，但年内不时或有短时候的单边行情。铝——微观情感主导，铝价动摇前行

　　北京安泰科信息股分无限公司铝奇迹部司理申凌燕作主题报告2024年，我国电解铝供给和须要均完成超预期增添，整年产量4346万吨，同比增添4.3%；花费量4518万吨，同比增添5.5%。价钱和本钱重心较着上移，但价钱涨幅跨越本钱，行业延续对峙较高红利程度。

　　2025年以来，错综庞杂且多变的微观及行业情况使得电解铝价钱猛烈动摇，全体呈“N”字形走势。一方面，天下两会开释主动旌旗灯号加强了市场决议信念，但美国单边挑起的“平等关税”政策让市场避险情感敏捷升温，同时虚无缥缈的地缘政治情况等也致使投资者加倍谨严；另外一方面，电解铝产量增添快率较着放缓，光伏抢装、新动力汽车产销量延续大增等动员相干范畴铝须要增添对峙微弱势头，根基面偏紧款式加倍较着；氧化铝等首要本钱项大幅降落，电解铝本钱重心较着下移。

　　后市来看，供给受限支持铝价的逻辑依然存在，但出口降落、国际须要环比有转弱危险，同时本钱重心延续下移，价钱下跌空间或受压抑，全体将表现为前高后低趋向，估计整年价钱重心同比持平。电解铝供需绝对不变，延续表现为紧均衡款式，将来不解除极度价钱闪现的能够。锌——花费弱预期，供给端还是看点

　　北京安泰科信息股分无限公司铅锌奇迹部副司理杨珺婷作主题报告2024年，环球锌精矿供给紧缺，质料严重使加工费跌至汗青低位，冶炼企业利润承压，完工率下调，精锌产量较着下滑。

　　2025年一季度，环球锌矿供给款式闪现向好态势。国际外新建矿山名目加快鞭策，产能慢慢开释，将为市场带来较着增量。但海内加工费长单价钱低于市场预期，冶炼企业利润空间蒙受挤压，后续完工率或面对必然下行压力。国际市场则闪现差别气象，在质料供给预期宽松的利好下，国际外加工费延续回暖，冶炼企业红利状况改良，鞭策精锌供给稳步晋升。跟着后续新名目持续投产，精锌产量或将较着增添。

　　须要端来看，西欧经济下行压抑花费，须要延续疲软；国际市场闪现差别化。短时候内，出口定单的增添将动员下流须要疾速增添。但是，需警戒国际商业情况的不肯定性，将来其余国度或地域能够出台转口商业限定政策，对国际产物出口及相干财产链须要带来潜伏打击。

　　全体来看，锌质料供给趋向宽松，精锌供给小幅增添，跟着二季度新名目持续投产，质料须要较高，加工费下跌空间无限。下流须要等候内需发力，估计锌价将呈区间宽幅震动。锡——根基面坚硬，价钱将对峙高位震动

　　北京安泰科信息股分无限公司铜锡锑奇迹部副司理郭宁作主题报告2024年，锡价冲破阶段性高点，国际外均价涨幅均超15%，价钱重心较着上移。供给方面，受本地政策和矿山经营等方面影响，环球及我国锡矿产量降落1%～1.5%；得益于价钱上升，国际锡锭产量增添7%，但环球整年总产量微降。2025年一季度供给端变故频发，致使全体供给量较2024年第四时度较着削减。花费方面，环球锡花费由降转升，花费稳步苏醒；我国延续小幅增添态势。从2025年一季度来看，环球及我国锡花费保有增量。

　　2025年，美国关税战具备极高的不肯定性，估计锡价钱仍将在微观托举下震动下行；根基面来看，锡市场仍能够对峙去库状况，对价钱支持有益。陪同刚果（金）主力矿山复产、佤邦准备复产任务的启动，环球锡供给将从2025年二季度起起头规复，须要虽受关税战影响或承压，但整年仍将有1%～3%的小幅增添。贵金属主题报告北京安泰科信息股分无限公司首席专家陈淑芳掌管贵金属主题报告关头黄金——关税要挟叠加货泉政策预期，金价或续立异高

　　北京安泰科信息股分无限公司高等阐发师盛文作主题报告2024年整年，国际黄金现开盘价为2624.16美圆/盎司，最低价2790.07美圆/盎司，涨幅27.23%。2024年上半年，因为地缘危险频发，美国经济数据低于预期，通胀回落，市场预期美联储降息，叠加美国纽约社区银行评级下调，激发市场对金融市场的耽忧，列国央行延续增持黄金，鞭策国际金价下跌。2024年下半年，美联储两次降息，叠加“鸽派”谈吐和通胀延续回落，国际金价下跌；随后，特朗普被选美国总统激发市场耽忧，和美联储放出2025年降息或放缓的“鹰派”谈吐，金价小幅回调后盘整。

　　2025年一季度，金价呈下跌趋向，国际黄金现开盘价为3122.91美圆/盎司，最低价3127.92美圆/盎司，涨幅19.01%。

　　瞻望后市，美国当局关税政策的不肯定性还是黄金短时候动摇的焦点影响身分，加重黄金价钱涨跌；同时，美圆指数延续走弱，为金价供给支持；环球央行延续购金在趋向上提振金价；地缘事务亦成为黄金下跌的底层逻辑。连系汗青数据，瞻望国际金价前期仍将呈震动下跌趋向，最低价或将涨至4000美圆/盎司～4100美圆/盎司。白银——多重属性共振驱动，银价将来可期

　　北京安泰科信息股分无限公司高等阐发师李元作主题报告2025年一季度，在中美商业战、地域性地缘抵触带来的避险情感增添、环球光伏银浆须要兴旺和黄金价钱再创汗青新高的动员下，国际外白银价钱走势均闪现震动下跌行情，价钱重心不时上移。此中，一季度COMEX白银主力合约开盘均价为32.54美圆/盎司，同比下跌38.5%；上海期货买卖所沪银主力合约均价为8003元/公斤，同比下跌32.8%。

　　从供需根基面看，白银供给整体不变。下流光伏花费兴旺，成为今朝白银市场最大的热门和亮点，也是推升白银价钱的首要身分。供给方面，外洋矿产银增量无限，供给较为安稳。国际银锭首要出产企业白银产量集合度进一步晋升，国际库存延续降落。花费方面，国际外首要增添点仍在光伏范畴。光伏新增装机量增速虽放缓，但新型支流手艺绝对以往用银量有所增添，仍对白银花费赐与支持。

　　综合来看，估计2025年环球白银供给安稳但增添乏力，花费端在光伏行业的率领下走高，市场将延续延续供给欠缺态势。估计将来银价将闪现高位震动。铂族——冬眠后可否迎来春季

　　北京安泰科信息股分无限公司资深专家姬长征作主题报告曩昔十年，铂族金属大局部时候处于供给欠缺状况。对汽车财产中铂钯替换的预期，和延续积淀底部的价钱，鼓动勉励了市场投资情感。2021年和2022年，因为金饰须要降落，投资须要净流出，铂市场闪现多余。2023年，因为汽车行业及投资须要增添，铂市场闪现欠缺，欠缺量为16.1吨，次年欠缺18.6吨。

　　环球钯矿山出产高度集合，此中俄罗斯和南非是首要出产国。2016年至2023年，钯市场延续供给欠缺，2023年钯市场欠缺量为31.7吨，次年欠缺量大幅削减。

　　持久来看，氢能经济的成长将成为铂新增须要的强力支持。质子互换膜（PEM）电解最合适于洁净氢气的大范围出产，需操纵铱和铂涂层电极催化剂。

　　受避险情感及货泉政策转向影响，2025年贵金属将来趋向看好。铂今朝处于绝对低位，整体来看，铂价底部抬升，趋向以下行动主。铂价向下空间已很小，估计震动上升。固然无机遇迎来铂的春季，但须要看氢能等行业成长状况。

　　新动力汽车延续给传统燃油车市场份额形成挤压，钯在汽车行业的操纵远景不悲观。以后钯价较弱，下行趋向未停止，估计延续调剂。新动力金属主题报告北京安泰科信息股分无限公司总司理助理孙永刚掌管新动力金属主题报告关头广期所期现连系办事新动力财产不变成长

　　广州期货买卖所商品奇迹部履行司理王新超作主题报告财产硅、碳酸锂期货市场运转稳中有进，成交、持仓范围稳步扩展，法人客户到场延续深入。停止2025年4月，财产硅期货累计交割量21.34万手，折合现货范围106.69万吨，触及交割金额140.16亿元；碳酸锂期货累计交割量21.14万手，折合现货范围21.15万吨，触及交割金额174.3亿元。多晶硅期货上市后运转妥当，多晶硅期货法人客户持仓占比从上市早期的35%已进步至59%，财产高低游龙头主动到场。

　　上市相干期货产物，有助于晋升我国在环球新动力财产的价钱影响力。在停止期货交割时，须要注重预留充沛时候完成仓单注册流程，提防交割危险；客观对待期货市场功效，主动操纵市场停止危险办理；多晶硅期货交割轨制与财产硅、碳酸锂有实质区分，要准确懂得应用。硅——市场供需预期延续好转，向死而生等候财产涅槃

　　北京安泰科信息股分无限公司总工程师马海天作主题报告2024年硅财产市场供需错配，行业进入周全吃亏状况，并闪现出“四高一低”的特色，即产能、产量、须要和库存均创汗青新高，而价钱则破近十年的新低。

　　2025年一季度，国际硅财产闪现“三低一高”的运转状况，即市场价钱和供需对峙低位，但库存保持高位。“430”和“531”光伏抢装后，市场供需预期延续好转，财产链各关头价钱再次下跌，以后价钱已周全跌破现金本钱，行业内内卷式合作极大地危险了财产的安康成长。

　　固然行业自律限定供给，但外行业内高库存和须要增添不迭预期的背景下，预期短时候内市场价钱不会产生反转。将来，经由过程当局的“有形之手”和市场的“有形之手”配合感化，停止以进步手艺规范和市场准入门坎为首要手腕的布局性调控，促使行业高品质成长，堪称“向死而生，等候财产涅槃”。镍——镍矿供给受限，本钱重心上移

　　北京安泰科信息股分无限公司高等阐发师吴晓然作主题报告2024年是镍供需调剂之年，原生镍产量增量被一些国度增产所对消，但在我国电镍交割产能增添支持下，环球延续多余场合排场；镍价闪现抵当性下跌款式，微观上与印尼政策身分一度鞭策镍价走强。2024年四时度至今，镍价进入永劫候的窄幅震动，市场张望美国关税政策的影响，沪镍期货价钱整体保持在12万元/吨～13万元/吨，伦镍保持在1.5万美圆/吨～1.6万美圆/吨程度。

　　镍市场不锈钢与新动力下流定单难有超预期增添，但仍有韧性。印尼本钱是价钱底部的决议性身分，经由过程节制镍本钱供给节拍，印尼强化产物价钱与LME镍价挂钩，使印尼政策变更敏捷反应在期货价钱上。镍市场在地缘政治危险与高利率情况中延续洗牌与整合，除印尼外海内镍产能出清或将延续。海内微观方面，投资花费情感趋向谨严，停止投契心态。

　　2025年，镍市场供给多余仍将延续，镍价延续震动寻底，缺少动能的须要、电镍产能与库存增添限订价钱上方空间，而印尼政策与本钱为价钱托底，下行空间无限。锂钴——锂产能出清偏慢，政策扰动钴市场

　　北京安泰科信息股分无限公司镍钴锂奇迹部司理范滋润作主题报告碳酸锂价钱在曩昔两年疾速下跌，锂矿本钱开销近两年来大幅缩减。2025年，大几率将是锂矿供给集合开释的最初一年。2026年至2027年，环球锂本钱供给增量将较着放缓。另外，今朝减停产的企业产能并未现实出清，前期锂价若完成季度级别反弹，大几率停产企业将持续复产，届时供给压力将再次昂首。

　　国际外新动力政策托底电动车须要，同时环球储能须要延续进献边沿增量，须要预期尚可。我国“以旧换新”政策还将较着晋升新动力车须要，下流须要端表现照旧靓丽。

　　本轮产能出清周期锂价底部支持逐步闪现，估计2025年锂价以底部宽幅震动运转。质料端，印尼镍钴湿法名目的增量短时候填补刚果（金）钴产能的减量，但如果永劫候限定出口，印尼则难以填补刚果（金）的缺口。冶炼端，环球精辟钴产量同比或将闪现降落，颠末持续两年累库，环球精辟钴将在2025年闪现去库。

　　刚果（金）对钴的出口禁令政策落地后，市场对将来钴价走势仍布满耽忧，焦点扰动在于将来政策预期的不肯定性。这面前不只折射出非洲本钱大国的保存窘境，更暗合环球新动力财产链的博弈暗流。根基金属服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net本次集会内容丰硕，还经心设置了两场服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net，搭建了思惟碰撞的互换平台。在根基金属服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net中，安泰科总司理助理杨强盛、铅锌奇迹部司理张志伟、铜锡锑奇迹部资深专家何笑辉和五矿有色金属股分无限公司市场研讨司理左豪恩，环绕供需布局变更趋向、铜价订价框架、再生铝对原铝财产成长影响、锌合金深加工等热门题目停止了互换。安泰科首席专家王伟东掌管服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net。新动力金属服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net在新动力金属服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net中，安泰科总司理助理孙永刚、镍钴锂奇迹部司理范滋润、高等阐发师吴晓然和华泰期货新动力研讨员王育武，环绕印尼政策持久影响、刚果（金）对钴出口的熔断、环球锂本钱产能优化、废除“内卷”、多晶硅期货活泼度、新动力电池手艺线路趋向等热门题目停止了互换。安泰科总工程师马海天掌管服装服装服装服装服装服装服装服装论坛t.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.nett.vhao.net。

　　有色协会等有关部分率领，国际外有色金属出产企业、商业商、科研院所科技职员，期货、证券、基金、投资公司等有色金属行业相干营业职员及消息媒体职员总计300余人参会。